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內容南投房屋借款來自hexun新聞

油價跌宕背後圖景

自2012年12月12日開始，歐洲佈倫特油價多在上行。1月17日美國西德克薩斯輕質原油(WTI)越過95美元/桶，創出去年9月17日以來的新高。1月23日美國WTI原油期貨又收於95.23美元/桶，創下自去年12月21日以來的最大單日跌幅。在油價跌宕過程中，市場交易主體的動作也始現反常。1月21日，美國《彭博商業周刊》傳出美國石油巨頭埃克森美孚欲將其在伊拉克的西古爾奈-1油田的權益以500億美元出售，中國企業或可接棒。1月23日，迪拜商品交易所（下稱“迪交所”）宣佈，其推出的阿曼原油期貨合約首次被納入一隻總部位於美國的商品基金投資參考中。較量迪交所人士未透露更多上述基金信息。與各國投資者一樣，他們也留意到，近日國際油價更跌宕起伏，尤其是WTI油價於1月17日創出瞭4個月以來的新高。卓創資訊分析師朱春凱認為，如果地緣政治加美國Seaway輸油管道運量意外下滑是油價漲跌的直接因素，全球主要國傢實行寬松的貨幣政策，則是本輪油價上漲的主因。甚至可以說，足量的貨幣供應推動包括原油在內的大宗商品價格開啟瞭新一輪漲勢。美國三輪量化寬松政策約釋放瞭2.5萬億美元的流動性，同時美國、歐元區17個國傢、英國、日本等國都實行瞭低利率政策，中國的一年期基準利率也由3.5%降到瞭3%。寬松的貨幣政策為油市波動提供瞭舞臺。市場僅有些許草動，油價就可能漲勢兇猛。此前，歐債危機、美國的“財政懸崖”問題始終是隱在投資者心中的利劍。近期，歐元區主要的經濟體德國核心經濟數據出現增長，提振瞭投資者信心。美國的“財政懸崖”並未出現“劇變”局面，美國能源信息署、歐佩克對2013年世界石油需求持相對樂觀態度，高盛前段時間曾預測佈倫特油價將漲至150美元，也對油價形成瞭支撐。中東的地緣政治對去年12月以來油價的推升也功不可沒。雖然自上世紀70年代美國說服產油國用美元定價石油以來，地區紛爭一直存在，硝煙卻從去年底今年初迅速升級。2012年12月28日，伊朗開始在霍爾木茲海峽舉行為期6天的軍事演習，巴以沖突升級等事件使得第二任期的奧巴馬籌劃“重返亞太”前被中東“絆”瞭一跤。“埃克森美孚出售其區塊隻是石油美元歷史受地緣政治影響的一個縮影。”卓創資訊分析師高健認為。西古爾奈油田是伊拉克最大的油田之一，該油田分為兩大區塊，其中西古爾奈-1區塊原油儲量在100億桶左右。目前西古爾奈-1區塊權益被三傢石油公司持有，這三傢公司分別為埃克森美孚（60%）、伊拉克石油勘探公司（25%）和殼牌（15%）。以往美國石油公司很少主動“割愛”。來自卓創資訊等機構的分析認為，埃克森美孚退出該油田的原因主要有兩點：深層原因是美國石油巨頭面臨政治壓力，與伊拉克政府之間存在分歧；直接原因是較高的作業隊伍成本和伊拉克政府較低的報酬率合力壓縮瞭其采油利潤。WTI油價在受宏觀面影響的同時，也在受庫存等因素直接影響。目前正是美國取暖油的用油高峰期，而美國當地部分地區氣溫創出瞭歷年新低。1月23日紐約午盤後市場獲悉美國Seaway管道運行出現障礙，對庫存擔憂上行，也令油價下行。交易主體投行、基金、現貨企業都是國際石油市場的參與主體。油價上漲—基金看多—凈多頭持倉量上升，在價格波動背後，交易主體的邏輯開始顯現。1月15日美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈的持倉數據顯示，至1月12日，原油投機凈多頭比上一周增加16700手，至214778手。來自永安期貨的分析顯示，伴隨WTI原油期貨價格同步上漲，CFTC原油持倉中，基金期貨凈多頭已連續5周增加。最近5周基金空頭持倉持續下降，最近兩周基金多頭持倉量在增加。而對於凈多基金何時離去，市場亦是見仁見智。有機構解讀美國期貨業協會（FIA）近期報告認為，不排除有從歐洲期權市場轉移來的資金在參與美國市場。近日有跡象顯示，這部分資金持有人正欲將目光越來越多地轉向亞洲。朱春凱等分析師認為，由於中國等亞洲國傢尚無石油領域大規模交易合約，其最可能先借道迪拜等市場。迪交所價格在很大程度上參考佈倫特等國際油價，進出口亞洲的原油則一般參考迪拜價格。迪交所推出的阿曼原油期貨合約是全球最大實物交割原油期貨合約。在該所交易的原油中，高達40％輸往中國。中國大慶、勝利等油田的石油結算價以迪拜價格做重要參考。投資者如果知道前一月26日至本月25日的迪拜均價，加升貼水再做略微調整就能估算出中國原油價格。當總部位於美國的商品基金將阿曼原油期貨合約納入視野後，歐美與亞洲錢與油的關系可能會更加密切。這樣如果美歐油價再上漲，或者說美國經濟一有風吹草動，也可能會通過對相關基金投資者心態的影響，進而影響資金在亞洲原油市場的佈局行為。當地時間1月23日，美國國會眾議院投票通過瞭短期調高公共債務上限議案，允許美國財政部繼續發行國債以維持聯邦政府運營至5月19日。然而來自和訊外匯的評論很快認為，美國短期避免瞭“財政懸崖”的沖擊，但長期減赤並無實質性進展，最快在今年3月，美國可能再次面臨財政危機。“外界憂慮難以根除，仍將是後期打壓市場氣氛的一大利空因素。”高健認為。美國財政部資料顯示，自1960年以來，美國國會已經79次提高債務上限，平均約8個月提高一次，其中，共和黨執政期內提高49次，民主黨任期內提高30次。現在市場關註的是後期兩黨談判過程如何。中國石油(601857,股吧)大學中國能源戰略研究院常務副院長王震建議，投資者不要過度解讀各國的貨幣政策。卓創資訊認為，國際油價目前已處於高位，受全球原油需求疲軟、歐美財政危機四伏等影響，歐美油價上行壓力已較大。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-01-26/150602568.html

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